펀드(비즈) 2024-07 투자보고서

1. 월별 투자 성과

 

2. 누적 투자 성과

 

7월의 투자 수익률은 처음으로 마이너스를 기록했고, 저의 계좌는 시장(KOSPI)에 1% 정도 더 떨어진 -2% 를 기록했습니다. 다행히 2024년 누적 투자 수익은 시장보다는 아직 1% 정도 앞서 있습니다. 하지만 이것도 언제 따라잡힐지 모르겠네요.

 

3. 보유 종목

(1) Active Group

 

신규매수: 고려신용정보, 나이스정보통신, SOOP

투자제외: KT&G, 에스원, 영풍정밀

수량증가: 나이스평가정보, 영원무역홀딩스

수량감소: TIGER미국채10년선물, 광주신세계, 에이스침대, 제일기획

 

오랜만에 종목 교체가 좀 있었습니다. 투자에 새로운 영감이 떠올라서 바로 실행에 옮겼습니다. 떨줍올팔에 기대는 전략보다는 그래도 10년 이상 들고갈 수 있는 종목이 하나쯤 있는것도 나쁘지 않을것 같습니다.

 

(2) Passive Group

 

4. ROE에 실리는 무게감

 

그동안 투자에 반영한 지표가 주로 PER, PBR, 배당률, 특히 배당률이었는데 ROE의 반영 비율을 대폭 늘렸습니다.

• 자기자본이익률(ROE) ＝ 당기순이익 / 평균 자기자본 × 100 (%)

일반적으로 ROE가 회사채 수익률보다 높으면 양호한 것으로 평가되며 최소한 국채 수익률보다는 높아야 효유적인 경영이 이루어지고 있다고 볼 수 있습니다. 주주(투자자) 입장에서는 ROE가 시중금리보다 높아야 기업투자의 의미가 있습니다. ROE가 시중금리를 밑돌경우 투자자금을 은행에 예금하는 것이 더 낫기 때문이죠.

 

워렌 버핏은 주식투자를 하려는 사람들에게 ROE가 최근 3년간 연평균 15% 이상인 종목에 투자할 것을 추천했으며 그의 포트폴리오 평균 ROE도 시장대비 굉장히 높은 수준입니다. 

 

하지만 미국 시장에는 ROE가 높은고려 기업들이 많은데 반해 국내에서는 ROE가 높은 기업을 찾기가 쉽지 않은 실정입니다. 저의 가치순환매 POOL에서 ROE가 20%가 넘는 기업들을 꼽아봤는데 고려신용정보, SOOP, 리노공업 이렇게 세종목 뿐이었습니다. 셋 다 제가 잠시라도 보유한 적이 있고 모두 선호하는 기업입니다.

 

하지만, 배당률에 큰 비중을 두는 6월까지의 투자 전략으로는 SOOP과 리노공업의 경우 주가가 아무리 많이 조정을 받아도 저의 포트폴리오 내에는 들어올 수 없게 설계되어 있어, 전략을 수정할 필요가 생겼습니다. 

 

다만 이 세 종목들 중에서 고려신용정보의 경우에는 밸류에이션이 그리 높지 않은 상태라고 할 수 있지만, SOOP의 경우 월봉만 보더라도 204,100원에서 63,600원까지 내려간 기록이 있고, 리노공업의 경우에는 198,300원에서 124,500원까지 내려간 기록이 있고, 현재도 268,000원에서 189,400원까지 조정 중입니다.

 

따라서, ROE 높은 종목에 투자한다는 새로운 비전을 들고 오면서, 고려신용정보의 경우에는 10년 이상 보유할 수 있고, SOOP과 리노공업의 경우에는 주가의 변동성을 고려하여 저가에서는 매수하고 고가에서는 매도할 수 있는 전략을 완성했습니다.

 

5. 투자마감 소회

 

6월 마감의 도입글에 AI 관련주에 대한 언급이 살짝 있었는데 공교롭게도 7월에 가장 많이 하락한 종목들이 AI 관련주였습니다. 대표적으로 생각나는 종목이 엔비디아, SK하이닉스, 한미약품이 있네요.

8월 초 다시 한번 시장의 변동성이 높아지면서 투자자들의 마인드 컨트롤이 중요한 시기가 도래하였습니다. 저 위의 표를 보니 코스피는 2022년도에 -24.89%나 하락했지만 그 다음 해인 2023년에는 18.73% 상승했네요. 투자에는 정답은 없다고 하지만 제가 알고 있는 한가지 진리는 주식은 다른 사람이 탐욕할 때 공포를 느끼고 다른 사람이 공포를 느낄 때 탐욕할 수 있는 사람이 돈을 벌 수 있다는 것입니다.