노후자금펀드 2021년 10월 투자보고서

1. 월별투자성과

2. 누적투자성과

1월 펀드 수익률은 0.87%를 기록하였습니다. 벤치마크 지수인 코스피 지수는 -3.20%를 기록하며, 4개월 연속 하락추세에 있습니다. 올해의 누적 투자 수익률은 21.54% 로 코스피 지수를 크게 앞서고 있는 모습이지만, 작년과 올해 수익률의 합계는 30.89%로, 코스피의 34.13%에 비해 아직도 뒤쳐지고 있습니다.
미국 시장은 신고가 행진을 하고 있는데 반하여, 코스피가 4개월 연속 하락하면서 많은 개인 투자자들이 실망을 하고 해외로 눈을 돌리고 있는 형국입니다.

3. 보유종목 현황

전량매도: 나이스디앤비, 엠에스씨, 케이아이엔엑스
신규매수: 인비디, 다나와, 삼영무역
일부매도: TIGER미국채10년물, 경동나비엔
추가매수: 에이스침대

[신규매수 종목]

인바디: 성장성이 높은 기업들 위주로 제 나름대로의 기준으로 12종목을 선정해서 차트를 연봉으로 놓고 보는데 이들에는 공통점이 있습니다. 최근 10년 이내에 2년 연속으로 음봉을 기록한적이 한번도 없다는 점입니다. 이 종목도 마찬가지이기는 한데 다른 종목들과는 조금 다릅니다. 2014년~2015년 사이에 주가가 너무 급격이 상승한 탓에 2020년까지는 주가가 서서히 하락해서 2015년 종가 58,000원 대비, 2020년 종가 17,350원으로 -70% 가량 하락했습니다. 저는 이 종목의 적정 PER를 18배 정도 적용했고, 현재 PER은 12배 정도로 50% 정도 추가 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.

다나와: 옛날에 가치투자자들 사이에서 유행(?) 했던 종목인데 10월 한달동안 주가가 많이 하락했습니다. 매각 이슈는 아직 진행 중이고, 현재 PER은 12배 정도이고, 제가 보는 적정 PER은 13배 정도입니다. 인터넷쇼핑몰 기업들에 시장에서 주고 있는 밸류에이션은 20배 정도 됩니다. 현재 시총이 3700억 정도인데 매각 추진 중인 지분 51%에 대한 매매가는 잘하면 2500억에서 3000억 사이에도 가능하지 않을까 생각됩니다.

삼영무역: 동사 역시 일반투자자들보다는 가치투자자들이 선호하는 전형적인 저PER, 저PBR, 고배당주입니다. 시가 배당률이 현재 약 3.21% 정도로 제가 보유하고 있는 종목들 중에서는 배당율이 가장 높은 종목입니다. 화공약품, 안경렌즈 등 생산하는 종속기업들이 많고 배당율이 높은걸로 봐서 지주사 관점에서 봐야 할 것 같습니다. 다만 최근 5년간 EPS 성장률은 12% 정도로 비교적 상승률이 높은 편입니다. 언제까지 이어질지는 모르겠지만...

4. 투자마감 소회
여러가지 시행착오 끝에 올해 초부터 크게 변화를 준 순환매 가치투자 방식이 저한테는 잘 맞는 것 같아서 (물론 조금씩 수정을 하고는 있지만) 계속해서 유지중입니다. 작년과의 가장 큰 차이는 작년에는 가치주, 배당주 위주의 투자였다면 올해는 성장주 위주의 투자라는 점입니다. 물론 이 둘 사이의 미묘한 균형을 유지하려고 노력 중이기는 합니다.

성장성이 높은 기업들 위주로 제 나름대로의 기준으로 12종목을 선정해서 차트를 연봉으로 놓고 보는데 이들에는 공통점이 있습니다. 최근 10년 이내에 2년 연속으로 음봉을 기록한적이 한번도 없다는 점입니다. 그래서 아무리 바보같이 종목 선정을 해서 올해는 주가가 폭락하더라도 설마 내년에는 상승하겠지 라는 막연한 자신감(?)을 갖고 마음 편하게 투자중입니다.
11월 주식 시장을 임하는 저의 목표는 '중간 중간 주가 확인은 하더라도 매매는 하지 말자. 말일에 추가매수 리밸런싱이나 잘 하자.' 입니다.
올해도 이제 2개월밖에 남지 않았네요. 이제 슬슬 내년에 대한 준비를 할 떄입니다. 다들 내년 준비 잘 하시고 부자 되시길 바랍니다.