가치투자 종목 유형

투자를 시작한지 얼마되지 않은 투자자가 가장 많이 하는 오해중의 하나는 ‘대형우량주 하나를 사서 10년, 20년 팔지 않고 장기투자하면 엄청난 부자가 될 수 있다’라는 것입니다. 하지만, 예를 들어, 경기순환주에 가까운 대한민국 대표 주식 삼성전자를 스노우볼주로 착각하고 잘못된 시점에 매수하고 그저 장기보유한다면 연평균수익률은 그다지 높지 않을 수도 있습니다. 종목별로 특징을 파악하고, 그에 따라 매수시점, 매도시점, 비중을 달리해야 투자 수익률은 극대화 될 수 있습니다. 따라서, 종목의 유형을 이해하고 각각의 특징, 매수시점, 매도시점 등을 이해하는 것은 가치투자를 시작하는데 있어서 아주 중요한 첫걸음입니다.

 

<가치투자 종목 유형>

1. 스노우볼주 (Snowball)

- 특징: 원재료 가격이 오를 때 제품 판매 가격을 올릴 수 있고, 원재료 가격이 내려도 높은 판매가를 유지할 수 있는 등의 뛰어난 사업 모델을 보유하고 있고, 경제적 해자가 견고해 장기보유가 가능한 종목

- 예: 대한약품, 더존비즈온

- 매수시점: 시장 전체가 폭락해서 또는 해당 기업에 실제 영향이 없는 악재로 주가가 빠졌을 때가 최고의 매수시점. 평상시에는 PER10 아래위에서 매수할 수 있으면 좋음.

- 매도시점: 1) 더 좋은 다른 스노우볼주를 매수할 때, 2) 단기간에 지나치게 급등했을 때를 제외하고 장기보유

- 투자난이도: 하

- 포트폴리오 비중: 30%

 

2. 고성장주

- 특징: 일정 기간동안 연 20~25% 이상의 높은 성장률을 보이는 강소기업.

- 예: 경동나비엔, 티씨케이

- 매수시점: 전년동기 대비 높은 성장률의 실제 분기 실적이 나오기 이전에, 해당 자료(예: 수출량, 공장증설, 수주잔고, 시장점유율상승, 신제품반응, 인수합병, 자회사성장 등)를 수집하고 철저한 분석을 통해 고성장에 대한 확신이 생겼을 때

- 매도시점: 해당 성장이 더뎌질 때

- 투자난이도: 중

- 포트폴리오 비중: 30%

 

3. 회생주 (Turnaround)

- 특징: 산업의 구조적인 이유나 기업 경쟁력이 부족해 적자 또는 미미한 이익을 내고 있지만, 산업, 기업 내에서 긍정적인 변화가 일어나는 종목.

- 예: 신대양제지, 쌍용양회

- 매수시점: 조금씩 개선되는 분기 실적을 확인해 가면서, 사람들이 잘 모르는 산업/기업 관련 호재에 대한 확신이 생길 때.

- 매도시점: 적자 또는 미미한 이익으로 마이너스 또는 비정상적으로 높던 PER가 10미만에서 안정적으로 형성될 때

- 투자난이도: 중

- 포트폴리오 비중: 20%

 

4. 경기순환주

- 특징: 해당 경기 상승, 하강에 따라 회사의 매출과 수익이 오르내리는 종목.

(사람들이 가장 많이 오해하는 유형. 주요 경기순환주는 대기업이거나 이름만 대면 알 만한 유명회사들이므로, 믿음직한 대형스노우볼주와 혼동하여 안전한 주식이라 생각하고 매수했다가 손실을 보는 상황이 가장 빈번하게 발생하는 주식 유형)

- 예: POSCO, 현대중공업

- 매수시점: 경기 상승을 암시하는 초기 신호를 감지하고 확신이 생길 때 (따라서, 관련 업종에 종사하는 투자자가 유리). 이런 시기에, 보통 해당 종목의 PBR이 0.3 미만임.

(순환주기의 잘못된 시점에 매수할 경우, 투자액의 절반 이상을 순식간에 날릴 수 있으며, 주가가 다시 상승하려면 몇 년을 기다려야 할 수도 있음.)

- 매도시점: 경기 하강을 암시하는 초기 신호를 감지하고 확신이 생길 때.

- 투자난이도: 상

- 포트폴리오 비중: 10%

 

5. 저평가주

- 특징: 꾸준한 이익이나 보유한 자산(현금, 부동산, 보유주식, 자회사지분 등)에 비해 시가총액이 현저히 낮은 종목.

- 예: BYC

- 매수시점: 거래량이 아주 적고, 몇 년간 주가상승이 없는 등 시장에서 철저히 소외받고 있을 때.

- 매도시점: 주가가 상승해 수익가치와 자산가치를 적절히 반영한다고 판단될 때.

(주가 상승시점까지 오래 걸릴 수 있음. 그런 경우, 극도의 인내심이 요구됨.)

- 투자난이도: 하

- 포트폴리오 비중: 10%

 

6. 통찰력주

- 특징: 손익계산서상 기록되는 매출과 수익은 전혀 없지만, 새로운 메가트렌드에 대한 통찰과 해당 산업 및 기업의 철저한 분석을 바탕으로 미래 수익을 예측해야 하는 종목.

엄청난 노력과 인내를 필요로 하고 생각했던 투자아이디어가 현실이 되지 않을 위험도 높은 종목 유형이지만, 예상이 적중한다면 ‘10루타’ 이상도 가능함.

- 예: 셀트리온, Amazon

- 매수시점: 이익이 손익계산서에 기록되고 있지 않는 시점에서, 새로운 메가트렌드에 대한 통찰/투자 아이디어를 바탕으로 해당 기업을 탐방하고 철저히 분석한 뒤 자기에게는 확신이 생겼지만, 다른 사람들은 아직 모르거나 반신반의하고 있을 때.

- 매도시점: 손익계산서에 안정적인 이익이 찍히고, 성장이 더뎌질 때.

- 투자난이도: 최상 (‘주식의 신’)

- 포트폴리오 비중: N/A